工商時報【陳培文】

受國際股市大漲帶動,昨(25)日陸港股均高開,但A股無以為繼,在企業信用違約風險提高的陰影下,引發對於信用緊縮的疑慮。

上證指數上下震盪超過1.5%,創業板指數震幅更達到2.3%,尾盤跌幅收窄,終場上證指數收在2,815點,下跌0.23%,創業板指數收在2,067點,下跌0.4%,成交量3,716億人民幣,與前一日約當,但其中上證指數成交量僅1,178億人民幣,再創今年以來的新低。僅少數行業人氣較旺,如移動支付及智能設備等。

港股受到期貨即將結算的軋空力道推升,漲勢維持到收盤,恒生指數上漲2.71%,站上兩萬點大關,收在20,368點,國企指數則是大漲2.77%,不過成交易亦未能放大。

成交量低迷顯示投資人持續在場邊觀望。由於宏觀經濟復甦的持續性不足,貨幣政策僅維持中性的適度寬鬆,中國中央的施政基調在供給側改革、國企改革以及行業創新之間遊走,了無新意之外,也尚未見到具體成果。於是造成增量資金遲遲無意進場,私募基金仍維持在3成以下的持股水準,公募基金也以價值股投資作為防禦方式。

上證指數在2,800點附近已經整理了12個交易日,如先前預測,在6月中是否加入MSCI指數成份答案揭曉之前,市場欠缺新的主題,將會青年貸款試算 呈現震盪整理的格局。而即便是順利加入指數成份,多數投資機構也不認為對市場屬於重大利好。

另一方面,深港通推出時點仍不明,在目前外資機構法人取得QFII及RQFII難度不高的情況下,推出深港通只能算是多了一個進入A股的途徑,重點是目前深圳中小板及創業板的估值仍然太高,即便開始施行了也難以放心進場。對於港股來說,由於估值便宜,可能還比較具有引導活水流入的意義。

觀察資金面,中國人民銀行(大陸央行)23日繼續進行小幅淨投放,以保持月末資金面的平穩。本週五還有1,003億MLF到期,加上還有3,000億逆回購到期,逾4,000億資金的回籠對市場仍有一定壓力,預期人行仍將以MLF的投放來穩定資金存量。

不過美國台東汽車借款 聯準會升息預期升溫,人民幣貶值壓力再度來臨,需觀察外匯占款下降速度或有所加快。此外,6月限售股解禁市值約2,500億人民幣,也將為市場帶來不確定感。

兩融餘額方面,近日已降至17個月以來的低點。儘卡債協商機制申請書 管兩融交易的熱度明顯下降,但在部份熱點行業和優質個股,與2015年新車貸利率怎麼算 6月相比,依然出現了融資資金的逆勢淨流入,包括鋰電池、傳媒、OLED等。

接下來的中期業績情況將成為影響股價走勢的重要變量。買房子流程 就目前已作業績預增公告的1千多家公司中,約有65%的公司發佈了預喜。從行業來看,以化工、電子、機械設備、醫藥生物、農林牧漁等行業預喜公司也較為集中。

其中,化工及電子行業以新能源板塊、TMT下游的補庫債務協商註記 存需求拉動有關,也與近期的行業熱點族群相符。只是這些族群在大市拉回時並未同步回調,目前估值仍不便宜,需等待較為合理的估值再行進場。花蓮房屋貸款

據EPFR前1週的資料顯示,在美國聯準會升息預期升溫的情況下,新興市場資金普遍呈現流出,其中中港股市呈現淨流出8億美元,為連續第4周淨流出,股市資金池水位持續下降。後市主要觀察資金流出是否趨緩,人民幣匯價能否走穩,政策寬鬆力度是否超預期,以及改革政策落實與否。


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